32分惨败!湖人负凯尔特人 詹姆斯两双浓眉复出仅9分

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    32分惨败!湖人负凯尔特人 詹姆斯两双浓眉复出仅9分

    腾讯体育1月21日讯 NBA常规赛,在黄绿大战中,湖人客场107-139惨负凯尔特人,遭遇本赛季最惨败仗,后者结束三连败。詹姆斯15分7篮板和13助攻,浓眉哥复出仅得9分。凯尔特人三人得到20+,其中沃克20分7助攻,生涯首次战胜詹姆斯。

    詹姆斯难救主

    数据统计

    湖人其他球员,麦基18分,库兹马13分,朗多和布拉德利战旧主,分别得到13分和8分,丹尼-格林7分,霍华德9分10篮板,波普7分。凯尔特人方面,塔图姆轰下27分,布朗20分,海沃德16分,坎特18分11篮板,斯马特9分。

    本场之星:沃克20+7生涯首胜詹姆斯

    凯尔特人本场战胜湖人,塔图姆、布朗、海沃德和坎特等人都有杰出的表现,但这场胜利对沃克而言有着特别的意义。本场赛前,沃克对詹姆斯的战绩是0胜28负,其中24次常规赛对决全部输球。正因为此,在今天的比赛中,沃克打得格外卖力,誓要打破魔咒。在第三节,凯尔特人已经将优势扩大到两位数,沃克毫不手软,他远投和连续突破,确保球队守住优势。全场比赛,沃克得到20分7助攻,如愿战胜詹姆斯。

    高光镜头

    开场哨响,湖人就打了凯尔特人一个措手不及。麦基赢得跳球后迅速冲向前场,浓眉哥把球给到詹姆斯,詹姆斯直接一个长传,麦基跃起就是双手暴扣。

    之后不久,湖人又完成一次精彩的配合。当时湖人防守成功,詹姆斯后场运球,还没过到中线,他就送出精准传球,浓眉哥轻松碾压海沃德,拿到球后跳起双手暴扣。

    凯尔特人被湖人打了一个8-0攻击波,但他们没有自乱阵脚,靠着努力拼抢缩小分差。比如这次进攻中,布朗进攻不中,沃克飞身抢篮板,竟在詹姆斯和麦基面前左手巧妙一点,将球打进篮筐。

    而在第二节,斯马特来了一个神来之笔。当时凯尔特人进攻,斯马特运球突破,他来到内线后,几乎以一个坐着的姿势送出背后传球,坎特跟进,轻松上篮。

    半场还剩5分多钟,湖人进攻再次出现失误,塔图姆眼疾手快,完成抢断,一条龙快攻,格林跟不上他的步伐。塔图姆来到前场后,腾空而起就是一个单手劈扣。

    见凯尔特人起势,詹姆斯祭出自己的背身单打,他靠着布朗,连续制造对抗,突然一个后转身甩开对手。面对补防的凯尔特人球员,詹姆斯在空中拉杆躲过,打板命中。

    三节还剩8分多钟,布朗完成了一个精彩至极的隔人暴扣,而且扣的是詹姆斯。当时,布朗突破,詹姆斯补防,布朗毫无惧色,隔着詹姆斯起飞,两人在空中对抗,布朗几乎停留在空中,在詹姆斯头上暴扣。

    比赛回顾

    开场,湖人气势如虹,詹姆斯连续送出3次助攻,麦基空接和浓眉哥暴扣,格林打四分,湖人以8-0领先。但凯尔特人很快做出回应,海沃德远投和打三分连得6分,沃克补篮,布朗罚球,绿军13-5攻势,将比分扳平。詹姆斯罚球和突破,单节攻下6分7助攻,但首节结束前,塔图姆压哨抛投,凯尔特人完成6-0攻势,以33-30领先湖人。

    次节,沃克撤步中投,塔图姆更是火力全开,他突破外加3记三分迅速得到11分。湖人攻势也不错,浓眉哥罚球,詹姆斯中投打三分,霍华德空接暴扣,球队咬住比分。进入中段,塔图姆暴扣和罚球继续砍分,沃克远投,凯尔特人打出12-1攻击波,将优势扩大到两位数。之后,布朗三分得手,坎特补篮,凯尔特人领先16分,詹姆斯罚球取分,湖人半场以55-69落后。

    易地再战,沃克远投和突破连续取分,泰斯也飙中三分,好在湖人也有麦基和浓眉哥在得分,他们没有让对手进一步拉开分差。但之后,凯尔特人双探花布朗和塔图姆连续得到9分,湖人攻势却在减缓,只有詹姆斯和浓眉哥能够零星地得分。凯尔特人打出一个攻击波后,将优势扩大到了29分之巨。库兹马突破,霍华德罚球,湖人三节后以80-104落后凯尔特人。

    末节,詹姆斯和浓眉哥留在场上,湖人还想做最后的反扑,但凯尔特人不给机会,布朗、斯马特和塔图姆相继进攻得手。凯尔特人一度将优势扩大到了30分开外,湖人放弃抵抗,换下了詹姆斯和浓眉哥。最终,凯尔特人主场大胜湖人,结束三连败。

    两队首发阵容:

    湖人:詹姆斯、布拉德利、丹尼-格林、浓眉哥和麦基

    凯尔特人:沃克、布朗、海沃德、塔图姆和泰斯。

    (肖恩)

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    关键王又发威,34岁保罗领衔4大心脏!黑马12次末节逆转,搅局西部

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    关键王又发威,34岁保罗领衔4大心脏!黑马12次末节逆转,搅局西部

    北京时间1月21日,雷霆又完成了一场酣畅淋漓的大逆转。取得两连胜之后,他们排名已经逼近西部第六。这个赛季的雷霆继续创造着惊喜,而雷霆能够不断创造惊喜的关键是他们第四节的强硬。

    这场大逆转是本赛季雷霆第12次在前三节落后的情况下赢球,这一数据排在全联盟第一位,他们就是这个联盟的逆转王。

    这场比赛雷霆最多落后了17分,三节结束的时候,还落后16分。但是,第四节他们发起了疯狂的反扑。整个第四节,雷霆轰下41分,净胜21分。第四节加里纳利4投3中,亚历山大2投2中,施罗德8投5中。

    雷霆之所以能成为这个联盟的逆转王,就是因为他们关键时刻不手软。在本赛季球队关键时刻(比赛最后5分钟,分差5分以内)得分榜上,雷霆场均10.7分,排名联盟第二,仅次于场均11.2分的热火。换句话说,他们在西部排名第一。

    球员关键时刻得分上,按比赛场次排名前五有4人是雷霆的。保罗30场高居第一,目前他关键时刻的总得分是103分,亚历山大也是30场,总得分72分。施罗德27场,排名第四,总得分45分。加里纳利26场,排名并列第五,总得分55分。

    这样的雷霆真是第四节惹不起,大心脏先生太多了。其他球队有一个这样的球员就了不得了,可是,雷霆有4个。这样的雷霆真的有机会搅局西部,中期补强如果普雷斯蒂有神操作,说不定雷霆还会燃起争冠希望。

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    武汉学而思、新东方等线下培训机构,1月21日起全面停课

    武汉学而思、新东方等线下培训机构,1月21日起全面停课

    家长从武汉市教育局从了解到,目前武汉教育部门已通知其审批或管理的培训机构,从今日起停止聚集型培训活动。

    作者:Gao | 编辑:Ly

    1月20日,武汉学而思、新东方、好学优课等多家培训机构相继发布停课通知,停课原因均为考虑到孩子们的健康。

    昨日晚间,武汉学而思发布的一则声明则透露,目前武汉相关部门或已下发“关于所有民办培训机构全面停课的要求”。

    家长从武汉市教育局从了解到,目前武汉教育部门已通知其审批或管理的培训机构,从今日起停止聚集型培训活动。

    武汉多家民办培训机构发布停课通知

    “目前正在上的寒假面授1对1和8人班的学员,从1月20日(周一)晚上18点起开始全面停课;寒假在线1对1不受影响,照常上课。”

    1月20日,武汉学而思爱智康在微信公众号发布了关于寒假停课的通知。通知中称,对寒假的1对1和8人班做调整,是出于对孩子们健康安全的考虑。

    通知中还提到,1对1学员,老师或班主任会在1月20日协调转在线事宜;寒假8人补课班,如有最新消息,老师会在服务群内第一时间同步相关信息。

    无独有偶,昨日,武汉新东方培训学校也在其官网发布了停课通知,称考虑到每位新东方学员的健康,自1月21日起,武汉新东方培训学校节前寒假课程将全面停课。

    春节后,武汉新东方将对尚未学习的课程统一安排补课,不过具体补课事件、形式,学员和家长还需等待新东方官方通知。

    除新东方、学而思外,武汉好学优课、橙果教育等多家培训机构均在昨日陆续发布通知,宣布近期停课。

    停课通知均表示,停课原因是考虑到孩子的健康安全,民办培训机构后续会做好转班和补课班的工作。目前,线上课程均不受影响。

    武汉线下培训机构今日起停止聚集型培训活动

    此次,武汉校外培训机构大面积停课,或许是与近期的新型冠状病毒感染的肺炎有关。武汉学而思的一则声明则透露,目前武汉相关部门或已下发“关于所有民办培训机构全面停课的要求”。

    在这篇题为《辟谣声明》的微信推送中,武汉学而思分校称,网上有人谣传”学而思发现一例学员感染新型肺炎”,纯属谣言。

    同时,武汉学而思分校还在声明中表示,他们从20日中午开始全面停课的出发点是考虑孩子们的健康安全,同时也是应教育主管部门“关于所有民办培训机构全面停课的要求”。

    网上流传的一则武汉某区《紧急通知》截图中则提到,根据上级最新工作要求,所有民办培训机构从1月21日起全部停课,并做好调课、退费的工作。若不按时停课,则将影响到机构的年检等次。

    除此之外,《紧急通知》中还要求机构通过班级群等渠道,加强对疾病防控教育宣传,建议家长学生尽可能不到人口集中的场所。并要求机构根据《区爱卫会关于开展冬春季爱国卫生运动的通知》文件要求,做好校区的大扫除工作,需将工作小结和照片发到指定邮箱。

    经查询得知,该指定邮箱2018年曾出现在,武汉市江岸区人民政府办公室关于印发切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动实施方案的通知中。

    家长从武汉市教育局从了解到,目前武汉教育部门已通知其审批或管理的培训机构,从今日起停止聚集型培训活动。

    线上培训占比或增长

    目前武汉多家培训机构发布的停课通知中均提到,线下停课期间,学生可在线进行学习。

    以武汉学而思为例,学生没有上完的课,可自行在APP办理转班业务,转至后期期次或者在线。由于寒假年后课线下班需等待进一步通知,武汉学而思建议学员APP转为在线课程。

    武汉好学优课则直接在停课通知中表示,会在班级群提供直播课链接,让大家在线学习。

    多年前的“非典”停课,也曾让新东方的线下培训业务遭受了重大打击,创始人俞敏洪回忆,当时所有学生要求退款,新东方账上的钱都退完了,他只好从朋友那儿调来2000万人民币。

    然而,在那段时期,新东方的在线业务也迅速崛起,据当时的媒体报道,自2014年4月20日以来,新东方的在线业务缴费注册人数激增60%,当年“五一”期间北京和上海两地的业务分别比上月增长了77.6%和61.3%,其他大城市的业务增幅也在五成以上。

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    张子萱在家养胎,陈赫独自带女儿逛乐园,力证自己会亲自带孩子

    张子萱在家养胎,陈赫独自带女儿逛乐园,力证自己会亲自带孩子

    本文由娱乐八卦情报局原创,未经允许任何商业不得转载

    陈赫跟张子萱在一起后,很快有了女儿安安,张子萱前段时间被拍到怀上二胎,她并未公开回应,而是一直在家安心养胎。陈赫女儿出生后,他完全成了女儿奴,三天两头会在晒出女儿的成长照。两人的恋情一直饱受争议,所以一直未公开同框出现过,据说张子萱为了稳固地位,才会这么快要二胎。

    1月7日,陈赫在社交平台晒出带女儿出去玩的视频,配文:“今天第一次自己带安姐去乐园…谁说我不会话带孩子”。

    陈赫最近一直在忙着自家的火锅店的开业,如今终于抽出时间陪女儿了,张子萱现在肚子已经不小了,需要在家安心养胎,陈赫一个人带着女儿去乐园,还一脸自信满满的样子。安安坐在后面非常的激动,陈赫用手指遮住安安的正脸,依然能看出安安肉嘟嘟的小脸儿超可爱。

    安安留着齐刘海,扎着两个小辫子,穿着白色蓬蓬裙,小公主的打扮。之前陈赫晒出女儿的衣帽间,简直能开童装店了,光是鞋子就有上百双,还有多款衣服,安安从小在“城堡”中长大的孩子,陈赫也真是十分的宠女儿,不知道二胎的到来,会不会分了对老大的爱。

    安安长高了不少,拿着气球,来到了城堡旁,爸爸视角下的安安十足的女神范儿。陈赫一直对女儿保护的很好,从未公开过女儿的正面照,不过从他晒出的照片上蛛丝马迹来看,安安长相更像爸爸陈赫多一些。

    陈赫带着女儿坐旋转木马,没有妈妈张子萱和助理在身边,陈赫一个人带娃而已带的挺好的嘛,怪不得他如此自信,还反问:“谁说我不会带孩子”。

    陈赫跟前妻许婧已经离婚多年,但他跟张子萱依旧不敢高调秀恩爱,时间是个好东西吧,现在已经不少网友接受了陈赫跟张子萱的婚姻,最重要的是,两人都已经有了孩子,而且现在张子萱又怀上了二胎,既然许婧都没那么多事,其他人又能多说什么,你说呢?

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    认出了鞠婧祎,却没认出蔡徐坤,《巴啦啦小魔仙》里到底藏了多少明星?

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    认出了鞠婧祎,却没认出蔡徐坤,《巴啦啦小魔仙》里到底藏了多少明星?

    认出了鞠婧祎,却没认出蔡徐坤,《巴啦啦小魔仙》里到底藏了多少明星?

    《巴啦啦小魔仙》是大家都很熟悉的儿童魔幻剧了,虽然现在看起来造型和剧情都比较雷人。但是对于那个时候的我们来说,这部电视剧还是很有意思的。和我们一样的普通孩子也可以学会魔法,惩奸除恶,像美少女战士一样喊咒语就可以变身,还有和黑魔仙的对抗,是真的很刺激了。

    放到现在来看的话,造型和道具都实在是不能更简陋了,前段时间还因为演员们的口胡而又火了一次,游乐王子的演员还登上演员pk的综艺,而最后小黑魔仙严莉莉的悔悟也显得剧情很是老套,但是大家小的时候哪个不会背几条咒语,偷偷地念出来想要变身的呢?

    《巴啦啦小魔仙》已经过去十几年了,里面的小演员也都长大各自有自己的生活了。主角中选择留在演艺圈的不多,更多地是选择自己真正喜欢的东西。比如饰演凌美雪的黄安仪就在国外留学,每天健身学习看得出来过得很好的样子。而饰演严莉莉的刘美含则是还在演艺圈发展,也参演了不少影视剧,你们有发现她吗?

    其实《巴啦啦小魔仙》也算是一部锦鲤剧吧,无论是主演还是配角,或者是客串现在的生活都不错。有几个客串我们当时可能会忽略但是现在看,一定会认出来。比如今天说的鞠婧祎和蔡徐坤。

    在那个时候鞠婧祎还是女团SNH48的一员,所以还是以成员的身份进行伴舞,虽然人很多但是鞠婧祎还是很容易认出来的。而那个时候的蔡徐坤也是个小孩子,长相也是非常清秀可爱,当时你对这个小孩子有留意,能猜到这个小孩子会变成现在的顶级流量吗?

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    鱼苗都不放过 长江十年禁渔启动后首例非法捕鱼被查获

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    鱼苗都不放过 长江十年禁渔启动后首例非法捕鱼被查获

    央视网消息:记者从交通运输部获悉,近日海事部门查获一起长江十年禁渔令启动后的首例非法捕鱼行为,目前该案件已移交公安机关,正在进一步调查中。

    近日,长江黄石港区海事处西塞山执法大队接到交管中心指令说,在长江黄缓4号白浮附近水域有捕鱼船在航道中作业。执法大队立即启动应急反应程序,通过海巡艇探照灯发现三艘电捕鱼船舶间隔300余米,呈三角形正在分开作业。

    随后,执法人员将海巡艇靠向其中一艘捕鱼船,要求该船立即停止作业,然而这艘捕鱼船强行逃走,冲滩后该船渔民弃船逃逸。执法人员登船发现该船渔网细密,船板下放着一盆刚捕上来的均为4公分左右的鱼苗,已被电晕,一动不动。电捕鱼是一种用高压电捕捉鱼类的非法捕鱼方法,是一种毁灭性的捕鱼方法,对整个长江的生态环境都有着巨大的伤害。目前该案件已移交公安机关作进一步调查。

    来源:央视网

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    4年前,皇马伟大的决定!一代宗师横空出世,横扫9座奖杯

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    4年前,皇马伟大的决定!一代宗师横空出世,横扫9座奖杯

    1月4日,国际足联官网、《马卡报》、《阿斯报》等媒体机构,都将赞誉送给齐达内。国际足联官网写道:2016年的1月4日,齐达内正式出任皇马主帅。在那之后,皇马夺得9座冠军奖杯。皇马上演欧冠3冠王伟业,齐达内跻身世界级名帅之列。

    时间拨回到2016年1月4日。皇马俱乐部主席弗洛伦蒂诺宣布,贝尼特斯下课,齐达内上任。贝尼特斯执教下的皇马,更衣室并不平静,情商不高的贝大师,并不能征服皇马众星。齐达内出任皇马主帅,这是冒险之举,毕竟,齐祖并没有任何执教一线队的经历。不过,齐达内用自己的地位和威望,迅速让更衣室团结起来。

    齐达内化腐朽为神奇,2015-16赛季,皇马在欧冠一路淘汰罗马、沃尔夫斯堡、曼城,决赛点球大战击败马竞,夺得欧冠冠军。2016-17赛季,皇马更是出彩,欧冠淘汰那不勒斯、拜仁、马竞,决赛4-1横扫尤文,再次问鼎欧冠冠军。西甲赛场上,皇马以93分,时隔5年再次夺得联赛冠军。2017-18赛季,皇马上演欧冠3连冠奇迹,齐达内的个人声望达到巅峰!

    2018年5月底,齐达内突然辞职,这让全世界措手不及。2018-19赛季,C罗离开,皇马陷入困境,洛佩特吉、索拉里也无法带领皇马走出困境。齐达内出山,再次出任皇马主帅。本赛季,皇马在西甲积分紧咬巴萨,欧冠也打进16强。神奇的齐达内,再次让皇马回到正轨。

    这4年来,齐达内为皇马带来9座冠军奖杯:3座欧冠、2座世俱杯、2座欧超杯、1座西甲、1座西超杯。这9座冠军奖杯,都是齐达内在2016-2018年首次执教皇马时收获。除此之外,齐达内还斩获“教练金球奖”——2017年的FIFA最佳主教练大奖。

    《马卡报》表示,4年前皇马任命齐达内为主帅,无疑是成功的、伟大的决定。弗洛伦蒂诺时代,齐达内是唯一“主动下课”的主教练,地位远胜其他皇马主帅。2019-2020赛季,皇马依然有4项奖杯可以争夺:西甲、欧冠、国王杯、西超杯,更多荣耀等待齐达内和他的皇马去征服。

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    国乒假小子郭跃,如今变气质女神,当初为何巅峰期退役?

    国乒假小子郭跃,如今变气质女神,当初为何巅峰期退役?

    中国国乒女队中的很多运动员都会留着干净利索的短发,既方便打球有好的视野,又减少了平常打理头发的时间,所以说短发是很多女乒乓球选手的固有发型,例如邓亚萍,张怡宁和丁宁等,都是短发造型。在国乒中的郭跃一直被称为假小子,因为她经常留着超短的头发,穿得最多的又是运动服,这让她在球迷心中一直都是帅气的假小子。退役以后的郭跃不仅长开了,而且更有气质了,打扮过后就是一位气质女神,跟之前的形象犹如天壤之别,但球迷对于她一直有所疑问,那就是郭跃为什么会在巅峰期选择退役?

    职业生涯

    作为乒乓球运动员的郭跃曾参加过三届奥运会,并且在2004年的雅典奥运会中夺得一枚女子双打铜牌,在2008年北京奥运会和2012年伦敦奥运会上两次夺得女子团体金牌,成为了奥运会冠军。出生于1988年的郭跃是一个好胜心强,不甘落后的女孩,所以十几岁的郭跃一直都是短头发,性格直爽,一直被认为是国乒假小子。

    性格顽强的郭跃最初走上乒乓球道路,只是因为父亲想要她锻炼身体,增强体质,却没想到不服输的郭跃成为了当时球队中最厉害的球员。16岁的郭跃在参加多哈世乒赛时一战成名,当时的郭跃在国乒球队中只是一个新人,没有参加大型比赛的经历,当时所选定的人员中,也没有郭跃。

    无奈退役

    不过在最后的抉择中,国家队教练选择把这宝贵的参赛机会给了郭跃,而郭跃也没有让教练失望,不仅夺得女团冠军,还凭实力夺得了一枚宝贵的女单金牌,所以16岁的郭跃成为了世界上最年轻的乒乓球世界冠军。连续参加三届奥运会之后的郭跃因为伤病困扰,于2014年选择退役。

    其实当时的郭跃正在准备东京世乒赛,已经得到充分肯定。只可惜最终因为颈椎受伤,不得不退出比赛,治疗颈椎,所以,已经26岁的郭跃由此退出中国乒坛。退役不久的郭跃就成为了辽宁女乒教练员,后来的她选择了完成学业,进入香港中文大学学习金融财务MBA。如今的她已经不是当年的假小子形象了,已经蜕变成了气质女神,虽然退役时不甘心,但是如今的生活也很幸福,希望她未来越来越好!

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    核武7炸响西甲新年第一轮,西班牙人吹响保级号角

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    核武7炸响西甲新年第一轮,西班牙人吹响保级号角

    北京时间1月5日凌晨,西甲在经过了近两周的冬歇期后重燃战火。最受国内球迷关注的一轮焦点之战,巴萨客场对阵西班牙人的正副班长交锋之战中,西班牙人最终2:2战平巴萨,而替西班牙人打入扳平球的正是我们中国男足目前唯一在欧洲五大联赛踢球的,有着核武器之称的武磊。现在是信息时代,武磊打入的这一粒绝平球犹如惊雷一般响彻足坛,不为进球的精彩,只为武磊的进球证明了中国男足依然拥有可以攻破世界强队球门的实力,武磊就是中国男足目前最为锋利的球员。

    本场比赛作为冬歇期后的第一场比赛,又是面对联赛第一名,传统豪门,并且由梅西领衔的巴塞罗那队。虽然西班牙人本赛季经历了两度换帅,且稳居副班长之位。从双方的历史对战成绩中可以看到,西班牙人上次在联赛里战胜巴萨还得追寻到2007年1月的联赛。种种的因素都预示着西班牙人本场所面临的困难。但我们中国有句俗话叫做触底反弹,西班牙人队经过短暂的休整以及球队调整,新晋主教练阿伟拉多在赛前就高调为球队打气,似乎主教练的自信是给与球队球员最正面的鼓励。果不其然,上半场第23分钟,西班牙人就通过前场右路的一次定位球机会,罗卡精准的传中找到洛佩斯,洛佩斯漂亮的头球一摆飞入巴萨后门柱里,这个进球巴萨门将内托甚至都没有作出反应。西班牙人取得领先。此后巴萨一度围攻西班牙人队,好在西班牙人队的防守比较成功,特别是门将洛佩斯的表现一如既往的稳健,上半场结束,西班牙人一球领先巴萨。

    下半场,风云突变,十分钟之内,苏亚雷斯两度爆发,一射一传帮助巴萨逆转了比分。在两队僵持阶段,球星的作用体现了出来。第74分钟,疲于防守的西班牙人队球员梅伦多体力不支,武磊被替换出场。随即第76分钟,武磊积极上抢导致德容中场丢球,德容迫不得已战术犯规两黄变一红被罚下场,西班牙人队获得了人数上的优势。武磊继续依靠积极的奔跑和上抢获得了多次射门的机会,直到第87分钟,核武7终于爆发。巴尔加斯中前场一记直塞,武磊高速插上一脚低射,内托还是没有扑到皮球,武磊完成绝平。西班牙人主场陷入一片欢腾。但进球后的武磊并没有表现出喜悦的表情,反倒是队友和球迷欣喜若狂。赛后采访武磊,武磊解释到“其实我还想再进一球帮助球队取得3分……”,听到此话,我们由衷的觉得武磊还是成熟了不少。

    虽然西班牙人队最终还是没能赢下比赛,但本场平局给了全队莫大的鼓励,如果后面的比赛,西班牙人队能保持住进攻的效率和整体的表现,相信西班牙人队在保级之路上还是会有很大机会的。这个夜晚属于西班牙人队,这个夜更归属于武磊,加油!西班牙人,加油!武磊!

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    一文读懂A股医药股:七大板块全解析

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    一文读懂A股医药股:七大板块全解析
    本文仅站在医药股初学者的角度,说一些自己的见解。第一篇先从A股医药股的概览谈起,目前沪深两市共有3700多只股票,医药及相关产业的股票共有297只,占比约10%,假如自下而上地研究,1只股票花1天,一年就过去了。 最近在研究医药股,花的时间比较多,文章更新的有点少,不知不觉马上都要过年了。这篇医药的写完,再写一篇年度总结,就休息了,年后再好好备战2020。 市场上真正的好行业很少,能够穿越牛熊,长期增长。医药算是一个,需求永远在,没有人会嫌当前的医疗水平足够先进,只有不断增长的医疗需求。对医药股的研究可以很深入,了解最先进的生物医学科技以及医学的原理,只是花的时间会比较多。 本文仅站在医药股初学者的角度,说一些自己的见解。第一篇先从A股医药股的概览谈起,目前沪深两市共有3700多只股票,医药及相关产业的股票共有297只,占比约10%,假如自下而上地研究,1只股票花1天,一年就过去了。因此,选择了先看行业,再做行业对比,最后精选个股的研究方式。 作者:拾荒投资 医药其实是一个比较宽泛的概念,不仅仅指狭义的药物,还有医疗器械,医药商业等相关行业,下面将所有的医药股进行分类,浅谈每个版块的投资逻辑。 1、生物药/化学药 药物一般分为化学药、生物药和中药。化学药一般指小分子化学物,通过化学合成,比如著名的阿司匹林;生物药原料以天然的生物材料为主,通常为大分子结构,比如人工胰岛素、基因、细胞工程、微生物等。全球范围内来看,化学药仍是创新药的主要来源,但生物类药物增长迅速。 创新药的研发需要大量的时间和金钱,从药物的发现到临床试验再到药物上市,一般要10年到15年的时间和数10亿美元的研发费用,而专利保护期一般在20年,在专利保护期内,创新药没有对手,在可达到的市场规模中快速增长。 创新药的专利过期后,其他药厂生产的仿制药便可以生产上市,首先研究申报国外已上市而国内未上市的药品即为首仿药,由于医生在接受一种药物后,除非后来的药物有着重大的改善,一般对于同一种药物的仿制药,首仿药有着巨大的先发优势。 另外就是“me-too”和“me-better”类药物,找到不受专利保护的相似化学结构。仿制药要等专利到期后才可以上市,而“me-too”和“me-better”类药物意在跳开专利,从字面意思很容易理解,“me-too”和创新药一样的效果,“me-better”的效果好于创新药,“me-better”类药物有着更大的市场的空间。 最后提一下原料药和中间体,是制作化学药的原料,工艺比较简单,类似于化工类的产品,有一定的周期性。 以下按市值排序选出了所有的生物制药和化学制药的医药股,取数日期在11月3日,年初至今的涨幅和市值为当时的数据。 从投资估值方法的角度来说,生物药和化学药并没有太大的区别,也是投资医药股主要的投资对象。化学药诞生时间更长,生物制药只是最近几十年的事情。目前,全球销售额靠前的药基本被生物药占据。 这类药品的估值可以看做=现销的仿制药估值+研发管线估值。 这两年4+7带量采购的政策出来后,仿制药的估值逻辑发生了巨大的变化,进入采购名单后的仿制药出现了大幅的降价,导致过去依赖于单一产品的仿制药企股价出现了大幅的下跌,比如信立泰的泰嘉,华东医药的阿卡波糖和百令胶囊贡献了绝大部分的营业收入。相比于有着广泛布局的仿制药药企来说,这类依靠于几个单品的药企受到的影响会更大。虽然从药品的单价来看,带量采购造成降价不少,但是,过去药企售药会有较大的销售费用,集采后这一块的成本可以降低,影响没有单价的降幅看起来那么恐怖,比如过去海外业务做的较好,国内销售团队较差的华海药业,集采后利润反而可能会有所上升。 另外就是仿制药本身竞争程度,假如是首仿药,其他的仿制药较少,竞争还没那么激烈,短期来看,集采的降价幅度也不会很大。从长期来看,仿制药并非太好的生意,从全球来看,仿制药企的市值天花板都不会太高,比如美国仿制药前两位的梯瓦和迈兰,市值都只有100亿美金左右,而每年的销售收入都在百亿美金以上。当然,梯瓦有高位负债并购其他仿制药的原因,再碰上仿制药降价,使得当前的负债率非常高。不管是什么样的原因或者什么样的政策导致了仿制药的降价,即使没有4+7带量采购也会有别的政策去压低仿制药的价格,最终只能取得较低的利润率。 接着来看研发管线的估值。这一块的研究对于非专业人士来说,非常困难。 药物的研发是一个非常漫长的过程,从药物的发现到三期的临床试验到药物上市,一般要经历数十年的时间。且不说研发失败的风险非常高,期间许多的变化都会影响到目前在研管线的估值,比如竞品的研发进度以及临床效果,最新医学技术的发展情况。即使是同一种在研药品,上市进度差个2年,给与的估值就会截然不同,先上市的药会有很大的先发优势,占据市场,医生在新药没有更好效果的情况下,也不会改变药物,因此很难颠覆前者的地位。 如果说纯看创新药的研发,美国的医药巨头,动辄每年几百亿美元的营业收入,其中收入的10%-20%继续投入到研发,每年也有几十亿美元的研发费用,这是国内医药企业无法比的。目前的国内药企龙头恒瑞,今年也不过200亿人民币的营收,30亿的研发费用,但市值已经达到了3700多亿,在全球范围内这个估值都不算低,目前恒瑞大部分的利润来源依然是仿制药,不过背靠一个14亿人口的巨大市场,这点相较国外巨头来说是优势。 创新药的研发需要大量的资金,假如选择创新药企,其实没有太多的选择空间,研发费一拉,每年研发费超过10亿的药企都不多,研发投入了未必有成果,但没有投入必然没有成果。 目前创新药一般有两种玩法: (1)仿制药+创新药。靠仿制药带来利润和现金流,推动新药的研发。比如恒瑞制药,复星医药,科伦药业,丽珠集团,海正药业,贝达药业等。这类相对比较安全,即使新药的研发失败,原有仿制药业务依然有一定价值;爆品研发成功则会带动股价的上涨。 (2)另一类是纯靠融资推动研发的企业,这类企业初期都是亏损的。比如和强生合作的金斯瑞生物科技,和新基,安进合作的百济神州,港股一堆带B后缀的生物科技企业,君实,信达,歌礼等。估值来说,预期某个药物未来能卖多少利润,再把利润折算成现值,在每个研发阶段再乘以相应的成功率便可以得出当前的估值。因此这类药企就会有非常大的波动,有大的单品研发出来或是成功上市,股价就会有大幅的上涨,但是研发一旦不及预期,股价可能就朝着0去了。 总体来说。仿制药+创新药模式的这类企业,对当前的仿制药产品去估值,把创新药管线看做期权价值,整体估值低的时候,相当于白送期权了,这时可能有不错的超额收益。对于纯创新药企业风险较大,可以选择分散投资或者选择美股的生物科技指数。国内的创新药企业其实都买也没有几家企业,只是动态跟踪要求比较高,最顶尖的生物科技技术在美国,假如看好这个领域,投资指数是比较可行的一种方法,比如ibb指数。 2、中药 中药行业其实没有太多可以看的企业,属于国内的“特色”。像云南白药、片仔癀、东阿阿胶之类靠品牌的企业,相对而言好一点,不过最近几年云南白药利润只有个位数的增长,片仔癀的增速今年也开始下滑,东阿阿胶业绩出现拐点。且不说东阿阿胶就是“水煮驴皮”,未必真正有作用,但起码不会有什么副作用,类似于保健品和消费属性。其他大部分的中药药理不明,副作用不明,甚至还有中药注射剂,把成分复杂的中药注射进体内。OTC类(非处方药)相对而言好一点。 化学药和生物药的上市都会经历临床试验。几千人的临床实验,有对照组和用药组进行对比,治疗的效果,缓解的概率,治愈的概率都会有统计,对于副作用也会专门的跟踪,可以说是非常科学的。但这些都是中药所不具备,真正想发展中药,把临床试验做起来,而不是光喊口号。前几年唯一去美国FDA做了临床的天士力,最后以失败告终(但企业对外发的公告居然是说成功的)。 绝大多数的中药药企特点是高销售费用,低甚至没有研发费用。但是化学药和生物药企会把大量的营业收入用于研制新药。其实很容易理解,中药寄希望于用一种或者几种药材就把病治好,但对于有的病无法用现成的药材去治疗,目光仅停留在靠药材治病就不会有新的发展。所以出现了化学药,用化学的方法去合成新的分子结构,再进化到后续的生物药,比如生物药pd-1抑制剂的作用原理是让自身的免疫T细胞可以重新攻击肿瘤细胞,从而治愈或者缓解癌症,但是中药可以做到这一点?显然不能。 3、医药商业 对于医药商业板块来说,整体研究逻辑比较简单。从药厂到医院或者药房终端中间会经历一道经销商,便是医药商业。最近几年的“两票制”改革,使得医药商业整体的现金流变差。过去,从药厂到销售终端,可能会经历多次开票,也就是多个经销商,“两票制”改革后,中间环节只经历一次开票,这就使得中间环节占用的资金较多,销售的下游过去是谈判能力弱的小经销商,如今变成议价能力更强的医药,应收账款周转周期变长,现金流变差。 医药商业是一个有着较强区域优势的行业,特别是“两票制”之后,小型经销商被淘汰,一般最终都会形成一个区域的医药商业巨头。 从生意模式来说,医药商业就是赚点上下游差额的小钱,利润率不会太高,占用资金大,不算太好的生意,市场上现在给这一类的企业估值也不高。 4、医院/医药 无论是连锁的药房还是爱尔眼科通策医疗,今年都获得了巨大的涨幅。通过并购做大规模,其实来源于内源性的成长并不高,但市场会给与非常高的估值。至少目前我搞不懂或者不认同这一层的投资逻辑。 5、医疗器械 医药器械是除了药物以外的另一个大型版块。分为低值耗材、高值耗材、医学影像、体外诊断IVD、家用医疗等。 这两年的4+7带量集采使得仿制药的价格大降,明年开始医疗器械可能也要受到带量集采的压力,由于仿制药的带量集采前经历了一致性评价,一致性评价从字面意思来看也可以看出:通过一致性评价后,虽然是不同厂家生产的药,但是认定有同样的效果,是同一种药。因此,决定是否可以中标的条件只剩下价格了,但目前医疗器械毕竟存在差异,不可能像仿制药一样,只看价格,最后导致价格压得非常低。 过去,国内的高端医疗器械进口较多,最近几年慢慢国产替代,可以看到医疗器械下细分领域的龙头企业增长非常快。比如安图生物,化学发光领域的龙头,过去几年的年化增速在30%以上,而截至目前,进口设备依然占据了很大的市场份额,还有很大的增长空间。骨科的大博医疗,血液灌流耗材的健帆生物,ICL(第三方医学实验室)的金域医学,也都有着不错的成长。 6、细分领域 生物药和化学药细分领域主要有疫苗、血制品、输液、精麻、核素等,单列出来的原因这些领域已经具备了一定的市场规模,且有一定的准入门槛。 比如科伦药业的输液业务,截止2018年底,公司在输液市场的市占率达到 44%,加上参股的石四药的市占率13%,合计市占率为57%。科伦新投产的中间体业务,类似于化工产品,有一定周期性。对于科伦的估值就可以看做 输液业务(现金奶牛)+川宁中间体(周期性)+年10亿投入的研发管线。输液和中间体业务好估值,研发管线估值较难,但如果市值只反应了输液和中间体的业务,或许是不错的介入机会。 核素、精麻、疫苗、血制品等都具备一定的准入门槛。比如全国可核素类药物的企业仅20家左右,两大头部企业东诚药业和中国同辐已经获得了超过50%的市场份额;血制品行业国内只有几家企业能够大规模生产。 7、CRO/CMO 图片来源:国金证券 CRO和CMO简单解释就是新药的研发外包。这个版块今年走的非常好,从逻辑来说,这两年的带量采集使得仿制药的前景变差,而新药研发的需求上升。由于cro和cmo企业不承担药物研发失败的风险,因此可以获得稳定的收益。比如药明康德,收入在2018年全球排名第九,来自美国的收入占比过半,可以算全球性的龙头。 总结: 这段时间学习了一些医药的基本知识及政策,把整体板块看了一遍,对感兴趣的个股看的细一点。总体来说,投资医药股最难的地方在于创新药或者研发管线的估值,需要对在研产品的未来销售额进行预测并把利润折现,对最新的医药技术做动态的追踪以及竞品的动向,结合自身的研发进程和临床结果,不断调整管线的估值。 但是换个角度想,国内真正做创新药的药企就没有几家,公认最好的只有一家恒瑞,但是估值实在太高,70多倍的pe,即使把研发费加回利润,pe依然很高,给了一定未来可能成为全球性创新药企的预期在里面。不考虑港股的药企,接着就是复星医药,科伦药业,丽珠集团,贝达药业,海正药业,大概就这些企业,也有各自的缺陷,其他的药企仅有的研发费很难覆盖创新药需要的支出,像金斯瑞那样突然出来个cart神药的概率太小。即使加上港股的中国生物制药,瀚森制药,百济神州以及一系列带B后缀的药企,选择范围依然不大。 医疗器械来说逻辑在于国产替代,这是一块非常广阔的空间;cro/cmo企业增长也非常快,同时估值非常高。关键在于高增长能否持续,通过时间来覆盖掉高估值。 细分领域受集采影响小,不过整体估值不算太便宜,还要考虑潜在跑出个长生那种黑天鹅的概率;医药商业板块目前估值不高,不嫌增速慢的,可以配置一些龙头。 企业的好坏相对而言比较容易判断,但估值是种艺术,特别对于高增长的企业来说。A股医药股我可能暂时不会买,建立个股票池先观察,整体中等偏上的估值感觉缺点确定性。港股的医药股估值相对低点,可能小仓位分散先买一些,包括“摸奖”一些高增长的和创新药,下篇医药的文章可以写这个。A股有转债的机会会参与下,比如安图和圣达,之前有非常好的机会,安图有过9个多点的折价,圣达甚至到了13%。

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